港媒：萬達IPO首日上市破發不影響投資者參與熱情

　　海外網12月24日電 據香港大公網報道，籌備已久的萬達商業地產終於在本月23日在港上市。然而，作為香港年內最大規模的IPO，萬達商業地產的首日表現卻不如人意。截至收盤，萬達商業地產下跌2.6%，收報46.75港元，並跌破了48港元的發行價格。

　　萬達IPO首日上市隨即破發，意味著王健林重新奪回首富寶座的難度再次加大。與此同時，萬達在港IPO首日破發也將會在一定程度上影響到部分投資者的參與熱情。

　　不過，筆者郭施亮認為，針對萬達商業地產IPO首日破發的現象，其實無需作出過多的解讀。

　　一方面，萬達首日上市的價格已經相對准確地反映出其自身的價值，也體現出國際投資者對萬達股價判斷的精准性﹔另一方面，因受港股市場持續低迷的走勢影響，萬達首日的表現較為平淡還是能夠理解的。

　　值得一提的是，繼萬達商業地產在港上市后，萬達院線也很快登陸A股市場、屆時，萬達可實現直接融資的渠道將再度拓寬。

　　那麼，王健林為何急於把旗下的企業推向兩地的証券市場呢？

　　一直以來，萬達憑借著自身的優勢及其與地方有著良好的合作關系，最終實現了企業規模式的大擴張。而隨著萬達的發展逐步壯大，萬達的帝國版圖也在不斷地延伸。

　　然而，隨著社會經濟的發展及互聯網時代的沖擊，萬達傳統的模式已無法適應新時代的發展。

　　一邊是萬達賴以生存的“以售養租”舊模式受到沖擊，而萬達自身的資金缺口也在不斷地擴大。至此，萬達擬借助旗下企業加快上市的步伐，為集團打開直接融資渠道，贏得更多低成本的融資資金﹔另一邊卻是互聯網的高速發展，而以阿裡為首的互聯網巨頭正以極強的沖擊力深刻影響著萬達傳統的線下模式。對此，萬達急需轉型，並加快提升自身的線上優勢，才能夠抵御互聯網巨頭的強烈進攻。至此，萬百騰的合作當屬萬達應對危機的重要性舉措。

　　實際上，阿裡與萬達都屬於典型的流量大戶。不過對於前者，其主要以線上流量作為主導。對於后者，則以線下流量作為主導。因此，從本質上看，阿裡與萬達屬於流量上的競爭關系。顯然，號稱線上流量之王的阿裡，在其高速發展的背后，實質上已深刻影響到萬達的轉型進程。

　　2014年8月29日，萬達、騰訊及百度在深圳聯合召開發布會，正式宣布在香港注冊成立電子商務公司。其中，一期投資總額達到50億人民幣，萬達持股70%，而騰訊及百度分別持股15%。

　　萬百騰的建立確實是萬達實現轉型升級的一次重要性的舉措。不過，對於長期依賴於線下模式的萬達而言，其轉型進程也並非一帆風順。而在三方展開深入合作的背后，其實更多屬於“摸著石頭過河”的階段。但是，對於上述的三大巨頭而言，萬百騰的合作，最核心的就在於各方的優勢互補，並以此打破阿裡在電商領域中“一家獨大”的局面，最終有利於三方的長遠性發展。

　　不可否認，萬達的野心確實很大，而萬達的轉型升級也將會成為未來企業發展的主要看點。顯然，正因為萬達擁有足夠大的野心，才有了今天萬達的輝煌成績。

　　對於投資者而言，即使萬達上市首日出現了破發的現象，但他們卻更熱衷於投資萬達的長期價值。顯然，他們看中的並不是當下的企業真實價值，而是未來企業的發展前景。換言之，有野心的企業，才能夠產生前景，投資者才會去大膽投資。

(責編：邢若宸)